[금융/미국주식] 불확실성 속 피어난 대반전 (2025년 11월 3주차)

 

시장 불확실성 심화

최근 금융시장은 상당한 수준의 불확실성에 직면해 있습니다 - 긍정적인 경제 지표와 미국 국민이 실제로 체감하는 불경기 사이의 격차, 향후 금리 방향성와 연준 내부 구성에 대한 혼란, 그리고 대규모 인공지능(AI) 투자 확대가 과연 이를 정당화할 만한 수익을 창출할 수 있는지에 대한 의문 등. 더욱이, 이러한 모든 요인들이 지난 2년간 주식 및 위험자산 랠리를 떠받쳐 왔으나, 현재는 그 전망이 점차 불투명해지고 있으며 향후 방향성 또한 뚜렷하지 않은 상황입니다.

어제 나스닥 종합지수는 장 초반 엔비디아(NVDA)의 실적 발표에 힘입어 상승 출발했고, 당시 실적은 AI 기반 랠리를 정당화하는 지표로 해석되었으며, 오랜 기간 지연되었던 고용보고서도 소화하며 상승세를 강화했습니다. 그러나 불과 몇 시간 후, 나스닥 지수는 장중 2% 이상 오름폭을 모두 반납한 뒤 2.2% 하락 마감하는 극심한 반전을 보였습니다(일희일비 주의...). 이는 4월 ‘해방의 날(Liberation Day)’ 패닉 이후 가장 큰 당일 반전이었습니다. 또한 변동성(VIX)지수는 20 이하에서 28까지 급등하며 투자자들 사이에 공포심이 확산되고 있음을 시사했습니다.

이미 주요 지수들은 조정 국면에 근접하며 하락세를 이어가고 있었습니다. 다우존스지수(DJI)는 몇 주 전 기록한 사상 최고 종가 대비 5.2% 하락했으며, S&P 500과 나스닥은 각각 5.1%, 7.8% 하락한 상태입니다. 투자 심리가 악화됨에 따라 조정 국면(고점 대비 10% 이상 하락)에 진입할 가능성이 높아지고 있으며, 이는 과열된 밸류에이션을 재조정하고 투기적 과열을 억제하기 위해 필요하다는 시각도 있습니다.

 

더 큰 위험 신호?

현재 주식 선물시장은 방향성을 찾지 못한 채 보합권에서 움직이고 있으나, 시장 경고와 불안 심리는 계속해서 확산되고 있습니다. 주식시장은 현재 흔들리는 경제 내에서 하락 조짐을 보이는 유일한 자산 버블이 아니기도 합니다. 인공지능 관련 주식을 비롯해, 암호화폐, 주택시장, 그리고 국가부채 부문에서도 균열을 보이고 있다는 주장도 있습니다.